10月28日，“溜溜梅”母公司溜溜果园集团股份有限公司（下称“溜溜果园集团”）更新了港股上市招股书，更新了本年上半年的财务数据。本年上半年，溜溜果园集团收入为9.59亿元，同比增长了24.92%，净利润为1.06亿元，同比增长了75.43%。

推动溜溜果园集团收入增长的主如若会员制超市和零食专卖店，本年上半年，其第一大客户为万辰集团，第二大客户为鸣鸣很忙，两家公司总共孝顺了27.3%的收入。不外，在与零食专卖店贯通员制超市合营时，溜溜果园集团一改此前先款后货的体式，这导致其营业应收款项及应收单据加多。而在已往几年，溜果园集团流动性存在捏续性压力，本年上半年，其速动比率约0.45，手中大略快速动用的钞票远低于流动欠债。

主力居品梅干收入增速放缓

本年上半年毛利率再次下滑

溜溜果园集团的前身安徽溜溜于1999年在安徽芜湖创立，独创东说念主为杨帆，旗下主打品牌为“溜溜梅”，卖的主如若梅类零食，主要居品品类包括梅干、西梅、梅冻等。2013年，溜溜果园集团签约杨幂当作其品牌代言东说念主，彼时，杨幂正凭借多部电视剧处于满足级走红时辰。杨幂在电视告白中的一句“你没事吧，你没事吧……没事就吃溜溜梅”，让溜溜梅在宇宙的驰名度飞速擢升。

凭证更新的招股书，分居品来看，本年上半年，溜溜果园集团的梅干零食收入同比增长2.72%至4.70亿元，西梅居品收入同比增长了99.92%至1.95亿元，梅冻居品收入同比增长35.96%至2.83亿元，其他居品收入同比增长了142.60%至1124.70万元。

不错看出，拉动溜溜果园集团收入增长的主如若西梅和梅冻，而其收入占比最高的梅干零食收入增速低于平均水平，增速对比旧年全年的16.11%显明放缓。关于西梅收入增长，溜溜果园集团指出，是因为市集对无核西梅居品的矫健需求以偏执在特定会员制商店推出无核西梅居品；而梅冻收入增长，则是因为市集对自然身分果冻的需求日益加多。

已往三年，溜溜梅的梅干零食、梅冻的均价显明下落，尤其是梅冻居品旧年降价显明，同比下落了27.91%。而本年上半年，其梅干零食和西梅居品的销售均价均较2024年有所高涨，梅冻居品价钱保捏捏平。本年上半年，其梅干零食销售均价为35.3元/千克，2024年为32.6元/千克；本年上半年，西梅居品销售均价为42.6元/千克；2024年为39.7元/千克；本年上半年，其梅冻销售均价与旧年捏平，均为18.8元/千克。

2022年-2024年，溜溜果园集团的毛利率呈现下降趋势。本年上半年，溜溜果园集团的毛利率同比下降了1.4个百分点至34.6%，其中梅干零食毛利率下落了2个百分点至32.9%，西梅居品毛利率同比下降了2.7个百分点至30.7%，梅冻毛利率同比高涨了1.3个百分点至40.9%，其他居品毛利率高涨了2.4个百分点至15.5%。对此，溜溜果园集团指出，主如若受到主要原材料价钱波动影响。

零卖专卖店跃升为第一大销售渠说念

万辰集团鸣鸣很忙孝顺超27%收入

在最新提交的招股书中，溜溜梅从头分裂了销售渠说念的统计口径，并闪现了其来自会员制商店及零食专卖店的收入。

溜溜果园集团的销售渠说念包括自营网店、超市及会员制商店、零食专卖店、经销，2024年及2025年上半年，其来自超市及会员制商店、零食专卖店的收入呈高涨态势，而来自自营网店和经销的收入则在捏续下滑。本年上半年，零食专卖店也曾逾越经销，成为其第一大收入源头。关于经销渠说念收入下滑，溜溜果园集团称，主如若其策略性地聚焦超市、会员制商店及零食专卖店。

具体而言，2024年，其来自超市及会员制商店的收入同比增长了56.16%至2.67亿元，本年上半年，又同比增长了200.12%至2.40亿元；2024年，其来自零食专卖店的收入同比增长了311.59%至5.51亿元，本年上半年，又同比增长了53.87%至3.38亿元；2024年，其来自经销收入同比下降25.25%至6.59亿元，本年上半年，又同比下降了22.06%至2.99亿元；2024年，其来自网店的收入同比下落了2.69%至1.39亿元，本年上半年又同比下降了3.23%至8098.6万元。

溜溜果园集团自2024年年底与会员制超市合营，其2024年来自会员制超市的收入分别为1131.2万元以及8436.68万元。在招股书中，其屡次提偏执旧年与会员制商店合营推出的高端定制居品皇梅。其露馅，某会员制商店欢跃为优质居品支付溢价，其该会员制商店独家成就高度契合其中高收入破钞群体的定制皇梅，从而有用拓展其在高端零卖市集的遮盖面。皇梅推出后，短短八日内荣登该会员制商店新品热度榜第一。这家会员店指的恰是山姆。溜溜果园集团现在合营的会员制超市仅有两家。

不外，山姆并非溜溜果园集团最紧迫的客户，其2024年及2025年上半年的前二大客户均为鸣鸣很忙和万辰集团。2024年，其第一大客户是鸣鸣很忙，该公司孝顺的收入为2.29亿元，占其总收入的比例为14.1%，排在第二位的是万辰集团，该公司孝顺的收入为1.93亿元，占比12.0%。而2025年上半年，万辰集团上升为第一大客户，孝顺的收入为1.53亿元，占比约15.9%，第二名是鸣鸣很忙，孝顺的收入为1.08亿元，占比约11.3%。

给零食店贯通员店赊账期

溜溜梅流动性压力待解

销售渠说念变更带来的克己是，溜溜果园集团花在销售及经销商的用度下降，本年上半年，其销售及经销用度同比下落了4.30%至1.47亿元，这主如若因为零食专卖店贯通员制超市频繁需要较少的销售东说念主员及宣传材料，从而得以大幅减少开支。

另一面是，溜溜果园集团与经销商合营的付款风光是先款后货，而与零卖商及会员制超市合营的风光则是先货后款，自旧年以来，溜溜果园集团的营业应收款项及应收单据显明加多。2024年，该笔数字同比增长了102.33%至1.63亿元，而本年上半年，这个数字为2.21亿元，不外到了本年8月，这个数字下降到了1.42亿元。这些应收款项频繁在三个月内到期，同期有小部分款项在6个月及以上才到期。

溜溜果园集团靠近着捏续性的流动性压力，2022年-2025年上半年，其均录得流动欠债净额。这很猛经由受到其金融欠债的“留传”因素影响。而跟着其与回购权及授予鼓励的极度权益干系的其他镶嵌式繁衍器具，治疗为权益，流动欠债得以下降。2022年-2024年，其流动欠债净额分别为5.07亿元、2.39亿元、1.13亿元，本年上半年为1081.7万元。

尽管溜溜果园集团流动性有所缓解，然而举座仍有压力。本年上半年，其流动比率为98.9%，速动比率为44.6%，均低于1，其中其速动比率显明偏低。在其流动钞票中，其存货占相比高，本年上半年为5.46亿元，占流动钞票的比例逾越一半。

关于本年上半年存货增长，溜溜果园集团称，主如若每年4月至6月西梅收获技巧，其进行大批生果采购行为导致原材料存货加多。因为采购西梅的原因，溜溜果园集团向供应商的预支款也有显明加多，本年上半年，同比增长了86.05%至6562.9万元。

针对流动性弥留，10月29日，南齐湾财社记者向溜溜果园集团干系厚爱东说念主进一步了解情况，司法发稿，尚未收到复兴。

采写：南齐·湾财社记者 詹丹晴开云kaiyun中国官方网站