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　　来源：野马财经

　　借壳如故炒股？

　　3800万元就能拿到价值20亿元的股份，这个生意你会作念吗？

　　2月25日，利源股份（002501.SZ）再次涨停，这一经是该公司自2月21日公告“股权转让”以来，纠合收货的第三个涨停板。此次来去背后的买家，是段永平“门生”张源实控的江苏步步高置业有限公司（简称“江苏步步高”），曾在A股商场有着“显著战绩”的张源，此次又踩对点了？

　　公告裸露，江苏步步高将以3800万元的“廉价”，收购倍有智能科技（深圳）有限公司（简称“倍有智能”）100%股权，而倍有智能捏有意源股份8亿股股份，占利源股份总股本的22.54%，是利源股份的控股推动。待上述股权完成收购后，利源股份的实控东谈主将变为张源。

　　限度2月25日收盘，利源股份总市值约89.11亿元，以此估算，上述8亿股股份的市值已达到约20亿元。

　　算作一家微型房地产企业，江苏步步高为何要跨界铝型材制造行业，步步高实控东谈宗旨源是为了借壳上市，如故又一次股市投资呢？

　　张源接连源头，

　　被收购公司股价大涨

　　张源一源头，利源股份的股价就神奇的回转了。

　　历史股价图裸露，利源股份的股价2024年曾两次跌破1元，直面一元退市风险。但2月21日，江苏步步高收购倍有智能全部股权、张源将成为利源股份实控东谈主的音信一公布，利源股份就径直涨停了。

　　限度2月25日收盘，利源股份股价为2.51元/股，比拟2月20日收盘价，一经大涨33.51%。

　　来源：东方金钱网

　　无异常偶，2024年11月，张源旗下另一家公司将拿下大千生态（603955.SH）控股权的音信公布后，大千生态股价更是纠合13个涨停板，公司股价从9.63元/股，一起飙升到36.58元/股，总体涨幅接近380%。但随后运行回落，限度2月25日，大千生态股价为19.23元/股，总市值26.1亿元。

　　限度2月25日，大千生态和利源股份的算计市值一经向上115亿元，而张源旗下两家公司算计需要支付的股权收购款仅约为4.06亿元。

　　用4亿元实控两家上市公司、算计市值超百亿，而况股价齐能应声大涨，这笔生意看上去很可以吧。张源何许东谈主也，竟对上市公司有如斯魅力？

　　来源：罐头图库

　　《新快报》等媒体曾以“段永平门生”的身份先容张源。好多80后、90后应该对“步步高”“小霸王”不生分，段永平便是小霸王、步步高品牌的始创者，广东步步高电子工业有限公司独创东谈主、步步高集团董事长。

　　段永平诞生于1961年，而张源比他小7岁，在段永平创立“步步高”“小霸王”时，张源曾出任广东步步高电子工业有限公司的董事，也算是步步高的“元老级“东谈主物。2002年前后，段永平移居好意思国，但他与张源的生意纽带则通过另一层关系连接。

　　1996年12月，张源创立了江苏百胜电子有限公司并担任推行董事于今；2013年，江苏步步高置业设立，张源是实控东谈主；2016年11月，张源创立苏州步步高投资发展有限公司（简称“苏州步步高”）；2020年5月于今，张源还兼任极兔速递环球有限公司非推行董事。

　　其中，段永平的哥哥段力平是江苏步步高的第三大推动，捏股比例4.88%；张源对苏州步步高径直捏股约65.93%，而另一大推动王晓梅捏有苏州步步高4.73%股份，贵寓裸露，段力平太太王晓梅与之重名。

　　来源：

　　罐头图库

　　如今一经65岁的段永平有过屡次要紧投资被东谈主牵挂久了，比如他曾以“1好意思元”吃进网易股后1年溢价50倍、47好意思元进场APPLE、180元投资茅台股……当今这些公司股价比段永平进场时一经涨了几十倍乃至上百倍。

　　与段永平有过多年配合的张源，近几年也在老本商场上经常源头。

　　2023年6月末，也曾在深交所上市的“光一科技”投入退市整理期间，张源对其大手笔增捏，从原来捏2037万股增捏至3715万股，只是8天时候，光一科技股价便暴涨106.82%，张源还提名了多位公司董事候选东谈主。

　　张源的这一瞥为，激发深交所柔顺函与监管函，条款其列示张源自捏有公司股份以来的详确来去情况、张源增捏公司股份的原因及合感性等。

　　股吧里，有投资者发帖质疑张源收购利源股份的方向，还陈列了张源买卖多只A股股票的“战绩”，并忖度张源是否真要作念实业、搞好利源股份？

　　来源：股吧

　　曾亏本超百亿，

　　张源为啥偏疼“亏钱”企业？

　　其实，这位投资者发出的质疑不意外想。

　　天眼查裸露，此次收购利源股份控股推动的江苏步步高，其主业是房地产开辟、销售，旗下共有7家全资或控股子公司，其中6家公司是和房地产行业高度联系的公司，比如物业公司、生意运营公司或其他以房地产业务为主的置业公司。

　　来源：天眼查

　　而利源股份主业为研发坐褥和销售铝型材、铝合金深加工家具、汽车轻量化家具、新动力家具及轨谈交通装备部件等。从利源股份对投资者的先容来看，其汽车轻量化零部件的年产才气达到50万套，先后为飞奔、宇宙、良马、中国一汽、沃尔沃、北汽福田等车企坐褥配套家具。

　　显然，江苏步步高入场利源股份，是典型的“跨界收购”，其实房企跨界、转型汽车联系界限，亦然咫尺行业趋势之一，但令东谈主婉曲的是，为何张源偏巧看上了近年亏本的利源股份？

　　财报裸露，2018年至2024年第三季度，利源股份在扣非净利润上一经连亏7年多，其中2019年巨亏113.7亿元，2024年展望仍是亏本。

　　利源股份讲授公司亏本时示意，受行业竞争加重的影响，家具价钱捏续着落，公司产能开工率不及，公司策画性亏本。而况因为产能运用率较低，公司的固定资产存在减值迹象。

　　来源：东方金钱网

　　利源股份示意，公司所处行业属于期间与资金密集型行业，急需产业布景纷乱、资金实力淳朴，能为利源股份拓展新的盈利增长点的投资方加入。

　　但利源股份咫尺的控股推动倍有智能却不太得力。限度2024年12月31日，倍有智能的总资产约6.69亿元，总欠债8.59亿元，净资产为-1.9亿元。

　　此外，因金融借款协议纠纷，倍有智能捏有的利源股份的股权全部被法院功令冻结及轮候冻结。

　　倍有智能曾对三家吉林公司在吉林九台农村生意银行股份有限公司长春分行（简称“九商行”）的借款提供连带包袱保证担保，咫尺借款本金余额约8.95亿元。判决书裸露，倍有智能需对上述3家公司向九商行借款的本金、利息、罚息等给付义务承担连带退回包袱。

　　而江苏步步高收购倍有智能后，将为上述贷款向九商行提供足额典质增信要领，待典质完成后，九商即将央求打消所有对倍有智能捏有的8亿股利源股份股票的功令冻结及轮候冻结。

　　完成收购后

　　的股权关系 来源：企业公告 

　　北京市盈科（广州）讼师事务所宋竟一讼师分析称，被冻结的股权转让是受限制的，需要法院或央求推行东谈主愉快。倍有智能捏有的利源股份被冻结，会导致径直转让清贫。因此，一些企业会出售母公司股权，逃避径直转让被冻结股份的法律阻止。

　　除了上述债务，利源股份还存在回款风险。

　　在东方金钱网等财经证券网上，利源股份和通威股份、雅博股份等被归类为“光伏主意股”。但野马财经戒备到，利源股份对光伏业务的先容并未几。此外利源股份在先容公司可能面对的风险中，单独指出“部分光伏家具客户账期长且存在落伍回款情况”，存在“应收账款风险”。

　　咫尺，利源股份示意，一经禁受要领积极回款。

　　从电子家具到从事房地产，再从房地产到汽车零部件，张源的投资计谋似乎总能踩中时间热点行业，利源股份能在张源手中扭亏、翻盘吗？

　　你还记稳过去的步步高吗？

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包袱剪辑：杨红卜 开云kaiyun官方网站