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转自：EarlETF

2025年的A股开年，并莫得给东谈主新年新清高的同意，反而像一出“裹足不前”的大戏。继客岁年末演出“关门黑”后，又演绎了一场令东谈主惊羡的“开门黑”。万得全A下落2.63%，1.409万亿元的成交额，连同前一个交游日的跌幅，两天所有这个词暴跌4.8%——这颤动进度，号称“耳不忍闻”。

更为刺野心是，此次的下落是一场莫得死角的“无别离打击”。不管大盘股如故小盘股，不管A股商场如故港股商场，跌幅竟然同步“起底”2%以上，如斯整皆齐截的发扬，比起跌幅自己，更让商场感受到一股压抑无助。

经济数据，A股的“背锅侠”？

A股为什么下落？有的分析痛恨于财新 PMI 数据的下落，即使具体数值还是在 50 点以上的隆替分界线之上。

毫无疑问，债市的“悲不雅”，比 A股更甚，30 年国债指数 ETF 当日涨幅竟然达到1.56%，的确看盘软件中的“万绿丛中极少红”。

哦，对，高涨的还有债券的“至亲”REITs，中证 REITs 全收益指数也高涨0.71%——只能惜迄今还没 REITs ETF，只能靠一个个手搓持仓来模拟。

是以也能看到，不少资金采选了“出海”避险，几只纳指 ETF 在纳指 2024 年临了一个交游日下落的前提下，竟然大批高涨，将溢价率推高至6-9%的水平不等。如斯高的溢价，待改日溢价率减弱，又是一地鸡毛。哪怕是纳指的 Beta，就怕也扛不住这么的溢价率减弱。

似曾默契的“低迷期”：2025年=2019年？

A股确当下，总让东谈主以为有点像 2019 岁首的模式。2019 岁首出现了一波快速高涨之后，除明晰近乎一年的举座横盘，14日RSI指数一度低见 30 点，五年之锚也常常常出现负值偏离。

而这一波，则是谨慎的滋味。14日RSI指数来到了 34.18，五年之锚向下偏离 1.08%。

更蹙迫的是，上证指数来到了3262.56 点。淌若你驯服此前论坛中传出的沪指3000 点“顶层顾惜”，那么潜鄙人行空间也相对有限。即使真的打起“3000 点保卫战”，大要又是一次只输技能不输钱的斗争。

弹药弥散的东谈主总能找到契机

那么此时支吾商场的计谋是什么？关于手合手“弹药”（即现款仓位）的投资者来说，大要刚巧是不错疾风劲草排兵布局的技能。以万得全A为例，14日RSI已接近30点，若跌至这一区域，大要即是加仓的绝佳时机。

从账户情况来看，我当今恒久树立的基金仓位中，现款占比约六分之一，这意味着还不错保持“不急不躁”的节律，恭候更优质的契机。

看了下一众宽基，A股方面，哪怕是沪深300，14日RSI指数也到了35.98 点，中证1000 是35.10 点，其实都挺丢脸。

比拟之下，“新杠铃”中的中证红利指数，14日RSI指数还在46.59 点，形态也不丢脸，仍在 60 日均线的相沿之上。

至于恒生中国企业指数，天然跌破 60 日均线，但其另一蹙迫相沿/阻力位120 日均线仍在露出作用，14日RSI指数也在45 点位置。

不知谈改日这两者是否会出现补跌，当今恒生AH股溢价指数在 144 点傍边，这个位置若补跌导致 AH股溢价大幅拉升至迫临 50%的位置，又是好的加仓时点了。

靠近2025年A股“开门黑”的风物，与其被一派“绿意”吓退，不如安靖下来想考：商场总在跌到一定位置时会迎来天然设立。而机灵的投资者要作念的，从来不是谈判顶部和底部，而是保持耐烦和感性，在别东谈主怡悦时保持弹药，在别东谈主惊恐时捕捉契机。

至少于我而言，弹药上膛中。

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